«Вымпелком» рассматривает возможность запуска программы выкупа собственных акций. По словам главы компании Александра Изосимова, обратный выкуп бумаг – это «один из способов возвращения прибыли акционерам». Аналитики сомневаются в перспективах этого проекта. Основные акционеры «Вымпелкома» заняты борьбой за контроль над компанией, а не повышением ее капитализации.
В пятницу гендиректор сотовой компании Александр Изосимов рассказал, что совет директоров «Вымпелкома» будет рассматривать дивидендную политику компании «после того, как она выйдет на положительный денежный поток», и выкуп акций наряду с выплатой дивидендов «является одним из способов возвращения прибыли акционерам». До сих пор «Вымпелком» не выплачивал дивиденды.
Ранее основной конкурент «Вымпелкома» компания «МТС» объявила о программе выкупа ADR, в рамках которой она планирует купить не более 10% своих акций. МТС будет выкупать свои бумаги для того, чтобы повысить их текущую стоимость.
«Насколько я понимаю, речь идет совсем не о том, что предпринимает МТС. «Вымпелком» будет покупать акции, чтобы их в дальнейшем аннулировать. Это нормально для бизнеса, который уже достиг определенной зрелости», – говорит аналитик «Атона» Надежда Голубева.
Акций станет меньше, и, соответственно, они станут дороже, что будет выгодно акционерам. «Если доходы превышают расходы, то деньги надо куда-то вкладывать. Невозможно постоянно расширять бизнес, объекты для потенциальных поглощений заканчиваются.
Акционерное общество должно приносить доходы акционерам, поэтому скупка акций практикуется наряду с выплатой дивидендов», – рассуждает госпожа Голубева. По словам аналитика, такой путь развития характерен для западных компаний, «но для «Вымпелкома» это вопрос перспективы и в ближайшее время на курсе акций не отразится».
Александр Изосимов не может принимать решение о выкупе без одобрения совета директоров. Рост котировок бумаг «Вымпелкома» может помешать планам основных акционеров сотового оператора – Altimo, телекоммуникационного подразделения «Альфа-Групп», и норвежского холдинга Telenor. «Сейчас и «Альфа-Групп», и Telenor намерены скупать акции на рынке, чтобы увеличить свои доли, и, думаю, самой компании «Вымпелком» вряд ли будут даны такие полномочия», – говорит аналитик Альфа-Банка Анна Курбатова.
Как сообщала ранее газета ВЗГЛЯД, Altimo, владеющая 32,9% акций «Вымпелкома», отправило письмо в американскую Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC), в котором сообщила о том, что компания Jam Holding Asset Management (со стороны UFG) будет выкупать с рынка ADR «Вымпелкома».
Всего Jam Holding с 26 октября 2006 года по 1 января 2007 года планирует скупить до 17,1% акций «Вымпелкома», после чего эти акции будут переданы компании Rightmarch Ltd., на 100% принадлежащей компании Altimo. Таким образом, в результате этой скупки «Альфа», потратив исходя из текущих рыночных котировок около 2,6 млрд. долларов, может довести свою долю в «Вымпелкоме» до 50%.
В июне скупку акций «Вымпелкома» по поручению другого акционера российского сотового оператора – Telenor начал ING Bank. Согласно договору между Telenor и ING Bank последний с 2 июня по 30 сентября 2006 года приобретет на открытом рынке и передаст в рамках своп-соглашения до 3,9% от уставного капитала «Вымпелкома».
По мнению Анны Курбатовой, «скупка акций в то время, когда у компании много денежных средств, – нормальная практика». «Но это не случай «Вымпелкома». Этой компании лучше платить дивиденды. У МТС другая ситуация, они платят дивиденды, и тут главное – стимулировать скупками интерес покупателей», – говорит госпожа Курбатова.
Но заместитель главного редактора портала «Телекоммуникации России» Ксения Писцова считает, что вероятность обратного выкупа акций «Вымпелкома» весьма высока. «Бай-бэк «Вымпелкома» отразится на капитализации оператора исключительно положительно, – говорит эксперт. – Позиции акционеров будут диверсифицированы, так как их интересы не всегда напрямую определены уровнем капитализации компании. Однако вероятность того, что решение будет одобрено, на мой взгляд, высока». |
